ท่ามกลางสมรภูมิอสังหาริมทรัพย์ที่ร้อนระอุ ทั้งจากภาวะดอกเบี้ยขาขึ้นและหนี้ครัวเรือนที่ยังคงเป็นแรงกดดัน แต่ดูเหมือนว่าจะมีผู้เล่นรายใหญ่รายหนึ่งที่ไม่เพียงแค่ยืนหยัดอยู่ได้ แต่ยังสามารถทำผลงานได้อย่างโดดเด่นจนน่าจับตา

ผู้เล่นรายนั้นคือ “แสนสิริ” หรือ SIRI ที่ล่าสุดได้ประกาศผลประกอบการปี 2568 สร้างปรากฏการณ์ด้วยการทำ กำไรสุทธิ 4,513 ล้านบาท ซึ่งไม่ใช่แค่ตัวเลขที่สูง แต่เป็นกำไรที่ “สูงสุดในอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์” ของปีที่ผ่านมา

คำถามที่น่าสนใจคือ.. ท่ามกลางความท้าทายทั้งหมด แสนสิริทำได้อย่างไร? และเรื่องนี้บอกอะไรกับคนที่กำลังมองหาบ้านหรือนักลงทุนบ้าง?

ถอดรหัสความสำเร็จ “เบอร์ 1” ที่ไม่ได้มาเพราะโชคช่วย
ความสำเร็จของแสนสิริในปีที่ผ่านมา ไม่ได้เกิดจากการเปิดโครงการเยอะๆ เพียงอย่างเดียว แต่มาจาก 3 กลยุทธ์สำคัญ:

  • การบริหารจัดการขั้นเทพ: แสนสิริแสดงให้เห็นถึงการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้ไม่ว่าจะเป็นอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) หรืออัตรากำไรสุทธิ (Net Profit Margin) ก็อยู่ในระดับที่น่าพอใจ สะท้อนว่าบริษัทไม่ได้มุ่งแค่การขาย แต่ใส่ใจทุกรายละเอียดเพื่อสร้าง “กำไร” ที่แท้จริง
  • อ่านเกมตลาดขาด: ในขณะที่หลายคนกังวลกับกำลังซื้อโดยรวม แสนสิริกลับมองเห็นโอกาสและประสบความสำเร็จในการเจาะตลาดหัวเมืองสำคัญ เช่น โครงการคอนโดมิเนียมในขอนแก่นที่โอนไปแล้วกว่า 60-70% และการบุกตลาดภูเก็ตที่เติบโตอย่างร้อนแรง ทั้งโครงการบ้านเดี่ยวและคอนโดฯ ซึ่งกลายเป็นฐานที่มั่นสำคัญในการสร้างรายได้
  • วินัยทางการเงินที่แข็งแกร่ง: นี่อาจเป็นหัวใจสำคัญที่สุด ในมุมของคนซื้อบ้าน ความมั่นคงของบริษัทคือสิ่งสำคัญที่สุด แสนสิริมี สภาพคล่องหรือเงินสดในมือสูงถึง 25,000 ล้านบาท ซึ่งมากพอที่จะชำระคืนหุ้นกู้ได้ทั้งหมดโดยไม่ต้องออกหุ้นกู้ชุดใหม่มาทดแทนด้วยซ้ำ ตัวเลขนี้สะท้อนถึงความมั่นคงทางการเงินระดับสูง สร้างความเชื่อมั่นให้กับทั้งลูกค้าและสถาบันการเงิน

มองไปข้างหน้า: แผนปี 69 ที่สะท้อนความเชื่อมั่นต่อเศรษฐกิจไทย
สำหรับปี 2569 แสนสิริไม่ได้เลือกที่จะเล่นเกมรับ แต่กลับเดินหน้าเชิงรุกเต็มกำลัง ด้วยแผนเปิดตัว 33 โครงการใหม่ มูลค่ารวม 51,000 ล้านบาท

สิ่งที่น่าสนใจในแผนนี้คือ “กลุ่มเป้าหมาย”

แสนสิริประเมินว่าตลาดอสังหาฯ จะเริ่มฟื้นตัวจาก กลุ่มผู้มีกำลังซื้อสูง (High Net Worth) ดังนั้น โครงการใหม่กว่า 80% จะมุ่งเน้นไปที่เซกเมนต์ Premium และ Medium ซึ่งเป็นกลุ่มลูกค้าที่ไม่ได้รับผลกระทบจากปัญหาหนี้ครัวเรือนมากนัก เรียกได้ว่าเป็นการเลือกเจาะตลาดที่มีความพร้อมและมีโอกาสปิดการขายได้สูง

กลยุทธ์นี้ยังสอดรับกับมุมมองที่บริษัทมีต่อเศรษฐกิจไทย ที่เชื่อว่าจะฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ จากการทำงานของรัฐบาลใหม่ และนโยบายลดดอกเบี้ยของ กนง. ซึ่งจะช่วยลดภาระต้นทุนและสร้างความเชื่อมั่นให้กับผู้ซื้อและนักลงทุน

มุมมองนักลงทุน และ คนหาบ้าน

  • สำหรับนักลงทุน: สิ่งที่น่าจะทำให้ตาโตที่สุดคือ “เงินปันผล” ล่าสุดแสนสิริประกาศจ่ายปันผลรวมทั้งปีที่ 0.13 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทน (Dividend Yield) สูงถึง 9.5% (อ้างอิงราคาปิด ณ สิ้นเดือน ม.ค. 69) ซึ่งถือว่าสูงมากในกลุ่มอสังหาฯ และยังจ่ายในอัตราสูงอย่างสม่ำเสมอมาตลอดหลายปี
  • สำหรับคนหาบ้าน: ความเป็นเบอร์ 1 และสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งของแสนสิริ อาจแปลความหมายได้ถึง “ความน่าเชื่อถือ” การมีสภาพคล่องสูงหมายถึงความเสี่ยงที่โครงการจะหยุดชะงักนั้นต่ำ และการที่บริษัทมีแผนเติบโตต่อเนื่อง ก็สะท้อนถึงวิสัยทัศน์ในการพัฒนาโครงการและบริการหลังการขายในระยะยาว
  • ต้องจับตาดูว่า ในปี 2569 ที่เศรษฐกิจกำลังส่งสัญญาณฟื้นตัว แสนสิริจะสามารถรักษาตำแหน่ง ‘แชมป์’ และสร้างการเติบโตได้ตามเป้าหมาย 10% ที่วางไว้ได้หรือไม่ แต่ที่แน่ๆ การเคลื่อนไหวของเบอร์ 1 ในอุตสาหกรรม ย่อมเป็นสัญญาณที่น่าสนใจสำหรับภาพรวมตลาดอสังหาริมทรัพย์ของไทยอย่างแน่นอน

อ่านเพิ่มเติม